6月16日，乐摩科技（02539.HK）股价不竭低迷走势，抑遏发稿，股价续跌3.08%，报11.66港元/股，总市值仅剩约6.48亿港元

事实上，乐摩科技于昨年12月3日登陆港交所，上市初期股价还一度涨至84.42港元/股的历史高位，随后便沿途狂泻。如今，其最新股价较40港元的刊行价累计下降近71%，距离最高点更是暴跌逾86%，照旧处于深度“破发”景况。 乐摩科技的股价坍弛，本色上是分享推拿椅赛说念从风口跌落的缩影。 贵府败露，乐摩科技致力于于于在交易详尽体、影院、交通关键地点（包括机场、高铁站等）等迫害场景为迫害者提供机器推拿就业，公司在国内市集份额向上，堪称“机器推拿一哥”。

财报败露，2025年，乐摩科技达成营收9.07亿元，同比增长13.63%；净利润9373万元，同比增长9.23%。看似谋利双增，实则暗躲藏忧。

2023年，公司营收增速曾高达77.75%，2024年回落至35.98%，到2025年只剩13.63%，三年间增速断崖式下降，熄火的信号澄清。同期，公司毛利率也从2023年的41.79%逐年下滑至33.67%。 事迹放缓背后，是分享推拿椅重钞票方式的反噬。抑遏2025年底，乐摩科技在寰宇铺设推拿椅数目加多至10.03万台，推拿垫数目加多至43.91万件，就业网点达4.99万个。但设备投放、时局房钱、后期爱护，开云app在线下载入口每一项齐是实打实的硬成本，且跟着行业竞争加重，这些成本还在不断走高。而行业客单价永久卡在6-15元，单台月收入天花板澄清可见，堕入“越彭胀越不成绩”的死轮回。 另一个更中枢的问题，还在于网点布局的恶果失衡。据了解，乐摩科技大部分的设备结合在影院场景，而影院客流高度结合在节沐日晚间，候场时辰短、散场离场快，推拿仅仅边角需求；加上设备多摆放在走廊边缘，大宗设备永久处于“半闲置”景况，成为只产生成本、不孝顺利润的“低效钞票”。为此，乐摩科技的界限扩展不仅莫得酿成护城河，反而成了千里重的职守。 除了事迹成色不及外，股价跌得如斯惨烈，与上市结构的先天不及也相干系。 乐摩科技IPO时既莫得引入基石投资者，也未建设绿鞋护盘机制，十分于“裸奔”上市。上市初期，散户心扉推高了股价，却莫得机构资金永久托底。一朝热度落潮、资金撤回，短缺流动性的港股小票就只可解放落体。

说到底，分享推拿椅挠中的仅仅“痒点”，而非“痛点”。手机没电必须充电，出行未便需要单车，但推拿不是刚需。碎屑化、低频次、低客单价的生意属性，决定了赛说念天花板本就不高。

当成本市集从“听故事”追想“看事迹”，乐摩科技的股价追想也就成了势必。如今市盈率TTM仅6倍多，看似估值低廉，但淌若不可从“界限彭胀”转向“恶果提高”开云(中国)2026世界杯IOS|Android手机app下载，砍掉低效网点、打磨用户体验，再低的估值或也难挡下降趋势。